“资产是指由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。”“固定资产是指使用寿命超过一个会计年度的游行资产。”还记得我在《衡量股票价值的尺度》中提到,固定资产价值的评估需要考虑新的会计准则吗?
第一,税收对固定资产初始计量的影响。期末固定资产余额=期初固定资产余额+本期在建工程转固+本期直接购入的固定资产-本期折旧-本期计提的固定资产减值损失。不管是在建工程转固,还是直接购入转固,会计准则都要求按照成本进行初始计量,包括固定资产达到预定可使用状态前所发生的一切必要的支出,涵盖设备价款、运输费、安装费、专业服务费等。
从上述表述来看,固定资产的初始计量至少在当期是跟重置价值等价的。事实上确实也是等价的,但是等价的过程有点不一样。我们来看一个书上的案例。某公司花费100元购买设备,运费10元。这里,固定资产并不是110元,而是100/1.13+10/1.09=97.67元。其中,0.13和0.09分别是设备增值税税率和运输服务增值税税率。剩下的12.33元则会进入应交增值税,但是这个进项税是可以抵扣的。所以最终的初始价值等于重置价值,但等于直接花出去的所有费用。
言归正传,固定资产似乎仍然是初始价值,而不是重置价值,在价值评估时是需要注意。
第二,固定资产合并对价值评估的影响。如果一个公司曾经出现过并购,它的固定资产会有什么样的变化呢?如果并购是属于同一控制股权合并,固定资产按账面价值进行,也就是初始计量相加。但是,如果并购属于非同一控制股权合并,被合并公司的固定资产要进行重新评估,按评估价值入账,计入的是市场公允价值或者重置价值。
第三,资产减值对估值的影响。会计准则规定,当资产的未来现金流的现值小于当前账面价值时,可以一次性把账面价值减小到现金流现值,并且即使未来现金流好转,减值不得冲回。资产减值损失会影响当期利润表,减少当期利润,同时减少固定资产账面价值和未来折旧,对未来利润预测和资产价值都有影响。
第四,折旧年限。会计折旧年限的设置具有一定的灵活性,年限的缩短相当于成本的提前。
第五,固定资产对应收增长的制约。作者说固定资产“是决定公司营业收入天花板的关键因素”,大体上没有毛病。但是固定资产大多以初始成本计量,等值的固定资产,如果计入时间不同,产能可能有很大的差异。此外,很多固定资产多年折旧后,在正式报废前,产能可能没有太大的变化。